根据Galaxy Digital研究主管Alex Thorn的最新分析，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）近期出现显著资金外流，标志着自4月下旬以来持续的资金流入周期可能已经结束。
数据显示，上周三（5月31日）该类产品录得单日净流出7.235亿美元，创下本年度最大单日撤资规模，并位列现货比特币ETF历史单日流出榜第五位。此次流出使得比特币ETF在2026年全年的累计资金流向由正转负。
报告指出，比特币价格的年内回撤走势与资金流向变化基本同步。当前资金净流出的出现，反映了在市场波动加剧、人工智能及半导体等热门投资主题持续吸引机构资金的背景下，比特币作为老牌加密资产正面临资金分流的压力。自2024年1月获批上市以来，比特币在风险偏好资金中的占比已降至阶段性低位。
此外，市场另一重要需求方——全球最大的公开持仓机构Strategy公司（MSTR）的比特币增持节奏也已显著放缓。公司在近期财报电话会议上表示，未来不排除出售比特币的可能性，且其用于筹资购币的市价发行（ATM）机制目前已暂停启用。
Thorn总结道：“过去18个月内，支撑比特币现货价格的两大核心需求来源——ETF资金流入与Strategy公司的财库配置，目前均呈现收缩态势。尽管加密市场内部分赛道表现活跃，但其体量难以对比特币形成有效支撑。结合历史周期规律判断，本轮比特币的疲弱走势可能还将持续一段时间。”
截至发稿时，比特币价格报7.34万美元。分析同时指出，从长期周期观察，比特币整体表现依然稳健，市场情绪具有周期性波动特征，其牛市的基础并未完全消失。
